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人民幣利率期權
 

  一、業務簡述
  人民幣利率期權,包括人民幣利率上限(CAP)、人民幣利率下限(FLOOR)和領式期權(COLLAR)。人民幣利率上限,是指客戶向銀行支付一定期權費後獲得一項權利,即在未來一個或多個計息期,如果市場利率高於約定的固定利率,客戶可行使權利,銀行需向客戶支付按市場利率高於約定固定利率的差額計算的利息。人民幣利率下限,是指客戶向工商銀行支付一定期權費後獲得一項權利,即在未來一個或多個計息期,如果市場利率低於約定的固定利率,客戶可行使權利,工商銀行需向客戶支付按市場利率低於約定固定利率的差額計算的利息。領式期權是人民幣利率上限和人民幣利率下限的組合,是指客戶從工商銀行買入利率上限的同時賣出利率下限。

  二、適用對象
  人民幣利率期權産品主要適用於以套期保值為目的、需要規避人民幣利率風險的法人客戶。其中,人民幣利率上限期權適用於以套期保值為目的、需要規避利率上升風險,同時希望享受當前較低利率市場環境的法人客戶;人民幣利率下限期權適用於以套期保值為目的、需要規避利率下降風險的法人客戶等。

  三、功能特點
  1. 提前鎖定風險。人民幣利率期權産品的交易雙方一對一達成協定,客戶只需在期初支付期權費,期間無需支付其他費用。在規定的期限內,如果利率變動對客戶有利,則客戶可通過行使權利獲得利息收益;如果利率變動對客戶不利,客戶收益為零,損失僅限于期初支付的期權費。
  2. 交易便捷靈活。人民幣利率期權産品可滿足客戶利率風險管理的需要,並可根據客戶需要靈活設計期限及交割金額,具有結構清晰、要素靈活、交易便捷的特點。

  四、特色優勢
  1. 有競爭力的産品報價:工行作為人民幣利率衍生品交易的做市商,擁有專業的交易團隊和豐富的經驗,具備靈活的定價機制和較強的同業競爭力,能夠提供最優的産品價格。
  2. 個性化的産品設計:工行在設計上能夠靈活多變,可根據市場需求按照産品期限、結構等要素進行靈活組合,滿足客戶需求,達到降低籌資成本或提高收益等目的。
  3. 持續的動態管理:工行可定期為客戶提供交易的評估報告,結合市場行情和客戶需求提供後續的動態管理服務。

  五、産品價格
  工行根據人民幣利率期權市場的價格走勢向客戶進行報價,並根據市場變化實時更新。

  六、服務渠道和時間
  符合準入條件的客戶可以在營業時間內向工商銀行開辦人民幣利率風險管理業務的營業機構申請辦理。工商銀行已開通人民幣利率互換産品的企業網銀辦理渠道。已註冊企業網上銀行且符合準入條件的客戶可在法定工作日週一至週五9:00~17:00通過企業網上銀行辦理人民幣利率期權交易。

  七、申辦流程
  首先客戶應配合工商銀行完成衍生産品交易適合度評估工作,並簽訂代客風險管理業務協議。敘做具體交易前,客戶應根據工商銀行要求交納保證金或落實其他履約保證措施,提交交易申請書並簽署客戶確認書,確認已充分理解交易結構與潛在風險,願意並能夠獨立承擔相應的交易風險和潛在損失。交易達成後,工商銀行將向客戶出具交易確認書,客戶在産品存續期間按照交易確認書約定的條款履行相關交割或支付義務。
  對於通過企業網上銀行辦理人民幣利率期權交易的客戶,在完成客戶評估及協議簽署後,需在企業網銀仔細閱讀交易風險揭示並完成相關問卷,方可發起實時詢價或詢價挂單交易。在時效範圍內,工商銀行回復價格且客戶點擊確認或工商銀行確認客戶詢價挂單後,交易最終達成。産品存續期間,企業網銀客戶可通過企業網銀查詢市值評估結果。

  八、注意事項
  辦理人民幣利率期權業務的名義本金最小金額一般應不低於人民幣10萬元。客戶在工商銀行辦理人民幣利率期權的期限最少為1個月,最長不超過3年。客戶可以根據實際需要選擇支付和重置頻率,常見的有月度、季度、半年度、年度等。

  九、風險提示
  客戶買入人民幣利率看漲期權交易到期交割時,如客戶約定的利率確定日標的利率低於約定的看漲期權行權價,則客戶將産生機會損失,金額為期權費;客戶買入人民幣利率看跌期權交易到期交割時,如客戶約定的利率確定日標的利率高於約定的看跌期權行權價,則客戶將産生機會損失,金額為期權費。
  客戶賣出人民幣利率看漲期權交易到期交割時,如客戶約定的利率確定日標的利率顯著高於約定的看漲期權行權價,則客戶將産生機會損失,金額為:交易金額×(利率確定日標的利率-約定的看漲期權行權價)*期限或利率互換損失-期權費;客戶賣出人民幣利率看跌期權交易到期交割時,如客戶約定的利率確定日標的利率顯著低於約定的看跌期權行權價,則客戶將産生機會損失,金額為:交易金額×(約定的看跌期權行權價-利率確定日標的利率)*期限或利率互換損失-期權費。
  人民幣利率期權組合交易的機會損失,為構成組合的、發生機會損失的單筆期權交易機會損失之和。

  十、業務案例
  2020年4月,工行某分行與總行合作,成功代理該行優質客戶辦理一筆掛鉤LPR1Y、名義本金1億元、期限1年、利率上限為4.05%、按季度重置和支付的利率期權業務,客戶通過支付5萬的期權費用,成功將貸款的LPR1Y利率上限鎖定在4.05%,客戶有效降低了財務風險,客戶對工行該項産品服務感到滿意。

  注:本頁面內容僅供參考,部分內容以當地分行公告與具體規定為準。

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(2020-05-07)
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