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單邊終止型外匯遠期
 

  一、業務簡述
  單邊終止型外匯遠期,是指客戶與工行簽訂外匯遠期合約,約定未來與工行進行一筆或多筆外匯買賣,並事先約定每筆外匯買賣的交割日期、幣種、交易方向、交割匯率和交易金額,同時雙方設定一個交易自動終止條款,一旦滿足交易自動終止條款,則合約指定的交易自動終止。交易自動終止條款包括匯率指標(如即期匯率)、終止水準和交易終止範圍三部分。

  二、適用對象
  適用於以套期保值為目的、需要規避匯率變動風險,希望通過敘做遠期交易進行匯率風險管理並獲取較優遠期匯率的法人客戶。

  三、功能特點
  該産品是帶有終止條件的場外衍生産品,結構簡單,要素靈活,可根據客戶需要設計,期初無需支付費用。客戶可通過該産品規避匯率波動的市場風險,並可在交割日按照優於普通遠期的匯率進行交易,降低企業購匯成本。

  四、特色優勢
  1. 有競爭力的産品報價:工行擁有專業且經驗豐富的交易員以及産品設計和量化分析團隊,具備靈活的定價機制和較強的同業競爭力,能夠提供較優的産品報價。
  2. 個性化的産品設計:工行單邊終止型外匯遠期在産品設計上能夠靈活多變,可以通過個性化的産品設計,滿足客戶個性化需求,降低或鎖定購匯成本。
  3. 持續的動態管理:工行可以定期向客戶提供單邊終止型外匯遠期交易的評估報告,結合市場行情和客戶需求提供後續的動態管理服務。

  五、産品價格
  工行在綜合考慮市場因素後向客戶進行報價,並根據市場變化實時更新。

  六、服務渠道和時間
  符合準入條件的法人客戶可以在工行對公業務辦理時間內向具有衍生産品業務經營權的支行或二級分行申請辦理。

  七、申辦流程
  1. 客戶評估:工行對客戶開展盡職調查,根據客戶經營性質、金融衍生交易經驗、內部管理控制等對客戶進行綜合評估,為客戶推薦適合的産品種類。
  2. 簽署總協議:客戶申請辦理單邊終止型外匯遠期業務,須與工行簽訂相關業務協議。
  3. 落實擔保措施:客戶須交付保證金或抵押物,也可申請佔用衍生交易專項授信額度。
  4. 風險揭示及簽署確認書:工行向客戶進行風險提示,提示內容包括現金流分析、市值及影響因素、市值潛在損失等。客戶須對風險提示內容進行書面確認並簽署確認書。

  八、名詞解釋
  交易自動終止條款有以下兩個要素:
  1. 觀察匯率指標
  (1)連續觀察該匯率指標,即在約定觀察期內任何時點,只要匯率指標達到終止水準都會使交易自動終止條款生效。
  (2)單點觀察該匯率指標,即只觀察約定的觀察日期某一特定時點的定值,只有該定值達到終止水準才會使交易自動終止條款生效。
  2. 交易終止的範圍
  單邊終止型外匯遠期通常為某一段時間內多次的外匯交割。交易自動終止條款生效時,對於交易終止的範圍還可以選擇:
  (1)僅終止當期的外匯交割。
  (2)終止當期及以後所有合約約定的外匯交割。
  以上兩個要素可以進行組合,形成4種不同的具體結構。
  單邊終止型外匯遠期屬於匯率類代客風險管理産品的一種,可根據客戶需求按照産品期限、交割頻率、交割金額、終止水準等要素進行靈活設定。

  九、風險提示
  客戶可能面臨交割日匯率或差于即期匯率、産品因提前達到預設水準終止導致套期保值不足、市值評估可能盈利也可能虧損、市值評估結果變差而導致需要增加保證金、反向平盤可能産生額外費用等風險。同時客戶應完全理解協議文本的各項規定,獨立做出決策;因不可抗力及意外事件導致的任何損失,工行不承擔任何責任。

  十、業務案例
  業務背景:某企業客戶現有美元資金收入,預期1年後有日元支出。
  客戶需求:希望規避日元升值風險,鎖定財務成本,有意辦理外匯遠期業務提前鎖定匯率風險。當前1年期美元兌日元遠期匯率為83.23,客戶認為當前日元價格偏高,希望能以更好的價格購入日元,降低購匯成本。客戶長期跟蹤日元匯率走勢,自身對外匯市場以及匯率類衍生産品結構和潛在風險有一定認知。
  解決方案:客戶選擇與工行敘做1年期單邊終止型外匯遠期交易。雙方約定:匯率指標為美元兌日元即期匯率,終止水準為75,在交割日前的觀察期內,如果美元兌日元即期匯率未曾低於75,工行承諾以1美元兌換88.82日元的價格在到期日向客戶出售日元;如果美元兌日元即期匯率在觀察期內曾低於75,則合約約定的外匯交割取消(即期匯率為1美元兌換83.77日元)。

  十一、注意事項
  辦理此類交易最小金額為200萬美元或其他等值貨幣,最短期限為3個月(每月交割一次)。

  注:本頁面提供資訊僅供參考,具體業務以當地網點的公告與規定為準。

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(2018-03-29)
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