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累計次數終止型外匯利率上限
 

  一、業務簡述
  累計次數終止型外匯利率上限,是指客戶在期初向工行支付一定期權費後獲得的一項權利,即在約定的未來一個或多個計息期,如果起息日市場參照利率(如LIBOR)高於事先約定的利率上限(執行價),工行鬚根據約定的外匯本金和計息規則按照利率指標超過執行價的差額部分給予客戶補償,同時雙方約定一個含有累計次數目標的交易自動終止條款:在任一交割日,一旦利率指標高於利率上限的累計次數達到事先約定的目標,則該合同自動終止;如果起息日市場參照利率低於或等於約定的利率上限,工行對客戶無任何支付義務。

  二、適用對象
  該産品適用於以套期保值為目的、需要規避利率上升風險,同時希望享受目前較低利率的市場環境,並降低期權費支出的法人客戶。 

  三、功能特點
  該産品是較常見的金融衍生品,産品結構簡單清晰,交易要素靈活,除期初支付期權費外無其他費用,且期權費低於普通外匯利率上限。該産品主要應用於利率風險管理,規避利率上升的市場風險,鎖定企業財務成本。

  四、特色優勢
  1.有競爭力的産品報價:工行擁有專業且經驗豐富的交易員、産品設計和分析團隊,具備靈活的定價機制和較強的同業競爭力,能為客戶提供較優的産品報價。
  2.個性化的産品設計:工行在産品設計上靈活多變,可根據客戶需求按照産品期限、結構等要素進行靈活組合,滿足客戶個性化需求。
  3.持續的動態管理:工行可以定期向客戶提供累計次數終止型外匯利率上限交易的評估報告,結合市場行情和客戶需求提供後續的動態管理服務。

  五、産品價格
  工行在綜合考慮市場因素後向客戶進行報價,並根據市場變化實時更新。

  六、服務渠道和時間
  符合準入條件的法人客戶可以在工行對公業務辦理時間內向具有衍生産品業務經營權的支行或二級分行申請辦理。

  七、申辦流程
  1.客戶評估:工行對客戶開展盡職調查,根據客戶經營性質、金融衍生交易經驗、內部管理控制等對客戶進行綜合評估,為客戶推薦適合的産品種類。
  2.簽署總協議:客戶申請辦理累計次數終止型外匯利率上限業務,須與工行簽訂相關業務協議。
  3.風險揭示及簽署確認書:工行向客戶進行風險提示,提示內容包括現金流分析、市值及影響因素、市值潛在損失等。客戶須對風險提示內容進行書面確認並簽署確認書。
  4.支付期權費:客戶須在交易期初向工行交納期權費。

  八、注意事項
  辦理此類交易最小金額為200萬美元(或等值外幣)。

  九、風險提示
  客戶可能會因利率指標始終未按預期高於執行價,導致客戶未獲得收益並損失期權費。且産品在存續期內可能因利率指標高於執行價的累計次數達到約定次數而提前終止,導致産品套期保值不充分。同時,客戶應完全理解協議文本的各項規定,依據自身判斷獨立做出決策;因不可抗力及意外事件導致的任何損失,工行不承擔任何責任。

  十、業務案例
  某企業客戶現有一筆5年期、浮動利率計息的300萬美元貸款,利率為3個月LIBOR,每3個月付息一次。該客戶擔心未來美元3個月LIBOR上漲較快,為規避此風險和充分利用當前的低利率市場環境,客戶有意與工行敘做執行價為3.0%的美元利率上限,但為了降低期權費支出,客戶根據自身的實際需要,最終選擇與工行敘做累計次數終止型美元利率上限,約定累計次數目標為10次。工行承諾,如果客戶付息時對應的3個月LIBOR高於執行價3%,則在300萬美元名義本金的基礎上,並根據相關的計息天數計算方式調整,工行向客戶支付3個月LIBOR超過3%的差額部分。一旦工行向客戶支付的次數達到10次,則該産品自動終止。通過與工行敘做該産品,客戶既能節省期權費,又能在一定程度上鎖定財務成本,規避利率上升的風險。

  注:本頁面提供資訊僅供參考,具體業務以當地網點的公告與規定為準。

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(2016-11-28)
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