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投資理財 —>外匯
如何才能堅持外匯長期投資?

  堅持長期投資絕不動搖,把市場波動看作投資者自己的朋友而非敵人,是巴菲特非常獨特的價值投資理念。如果能把股市漲跌看成是一種正常現象,把握波峰和低谷,就像把握旋律和節奏一樣嫺熟,你就不會為了一時的得失而大悲大喜。當然,面對跌跌不休的股市,面對自己的賬戶資産在不斷“縮水”,甚至陷入虧損狀態,要做到這般氣定神閒,並不是凡人都能做到的。這就是大師與凡人的區別了。

  因此,堅持長期投資不動搖,不是一句大話。巴菲特的獨到闡釋是,你購買股票的價格必須低於你所能承受的價位,在低位時不恐懼,在高位時不貪婪。這是股市操作中最簡單的道理,但要真正做到並持之以恒卻不容易,但巴菲特做到了。從去年下半年開始,美國次貸危機席捲全球,許多著名的跨國金融機構損失慘重,但巴菲特掌管的伯克希爾-哈撒韋公司卻在2007年裏凈賺了123億,賬面價值增長11%。這份成績的背後,是因為他長期持有的76家公司2007年業績都相當不錯,除少數和房地産相關業務的公司外,幾乎都是盈利的。

  當然這需要有敏銳的市場感覺和非凡的洞察力,巴菲特在選擇投資對象時,延用的是“持久”的眼光。他説“擁有一小塊兒希望鑽石勝過整顆人造水晶”,用“持久”的標準,他把那些一味追求快和變的公司劃去了,而是尋找那些在一個穩定行業中擁有長期競爭優勢的企業;他在選擇CEO時,也明確表示討厭那些在現有位置上呆上五年就會覺得自己是個失敗者的經理人,而是重用那些“今天在這裡,永遠在這裡”的管理者;他在評價公司是“優秀”還是“卓越”時,不僅僅依靠利潤大小來判別,而是根據投入和産出的比較來認定,他認為,一個不依靠巨量資金投入就能獲得持續增長的公司顯然要更好一些。

  或許,有人對巴菲特拋售中石油股票的行為頗有微詞。2002和2003年期間,巴菲特以4.88億美元購入中國石油1.3%的股份,當時中石油的市值約為370億美元。而到了去年下半年,中石油的市值漲到了2750億美元,這個估值水準已經和世界上相同類型的大型石油公司相當,所以他們就將手中的股票全部賣出,總收入40億美元,為此還支付了12億美元的稅金。現在,我們從巴菲特給股東的信中明曉了“奧秘”。因為巴菲特認為,當股價已經透支一間公司價值的時候,就沒有理由繼續持有。由此看來,當一個市場在瘋漲和狂跌的時候,用價值投資的尺規來衡量,始終保持這份冷靜和理智,是這位老人向我們這些新興市場的投資者們饋贈的一份精神財富。

  (摘自和訊網)


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2010/7/22