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財産險:綜合成本上漲 盈利艱難
 

  2013年,人保財險、平安産險、太平洋産險、太平財險等財産險公司的市場份額總佔比仍超六成,保費收入增速也都在15%以上。其中,人保財險保費收入為2235.25億元,同比增長15.5%;平安産險保費收入為1153.65億元,同比增長16.8%;太平洋産險保費收入817.44億元,同比增長17.3%;太平財險保費收入135.19億港元,同比增長41.6%。

  但與保費收入穩步增長形成反差的是,業務綜合成本率上升、承保利潤下滑仍舊困擾著財産險公司。

  綜合成本率上行壓力大

  2013年,各上市財産險公司的綜合成本率均較2012年出現進一步攀升,承保利潤空間一再被壓縮。人保財險的綜合成本率由95.1%上升至96.7%,平安産險由95.3%上升至97.3%,太平洋産險的綜合成本率更是由95.8%上升至99.5%,太平財險則繼續保持在99.8%的高位。

  近年來,在賠付率和費用率兩方面因素的作用下,財産險業務綜合成本率呈上升趨勢。而2013年發生的數起重大自然災害更是進一步推高了財産險業務的賠付率。

  中國財險年報指出,2013年,“菲特”“尤特”“天兔”等特大颱風及部分省市特大暴雨等自然災害頻發,對企財險的損失賠付影響較大。中國太保年報也指出,僅2013年7月的“菲特”颱風就導致公司綜合成本率上升了1.1個百分點。

  或正是基於此,2013年人保財險、平安産險、太平洋産險的企財險業務都出現了承保虧損,虧損額分別達9.17億元、7.78億元和0.84億元。

  中國財險年報還披露,受國內外宏觀經濟形勢、特大自然災害以及自身業務結構的影響,除責任險、工程險、船舶險和特殊風險保險業務外,其他各險種賠付率均出現不同程度的上升。

  而在費用率方面,較2012年,人保財險、太平洋産險、太平財險分別下降1.0、1.1和0.6個百分點,平安産險則上升1.0個百分點。

  中國財險年報解釋,發展新興渠道,逐步釋放渠道産能,已成為降低承保費用率的重要方式。

  國金證券的分析指出,太平洋産險費用率下降受益於電網銷及交叉銷售佔比提升至20.4%。中國太保年報顯示,2013年其電網銷和交叉業務收入分別實現同比增長30.6%和20.9%。同時,平安産險交叉銷售和電話銷售保費收入同比增長17.2%,渠道貢獻佔比達44.0%。

  投資收益彌補承保利潤下滑

  面對高漲的綜合成本率,財産險公司承保利潤下滑的頹勢漸顯。2013年,人保財險實現承保利潤59.60億元,同比下降21.4%。綜合成本率已近盈虧平衡點的太平洋産險,承保利潤更下滑了87.1%。

  而在投資收益得到提升的影響下,各上市財産險公司還是不同程度實現了盈利。其中,人保財險、平安産險和太平財險分別實現凈利潤105.58億元、58.56億元和3.42億港元,增幅分別為1.5%、26.0%和42.8%。

  中國財險年報指出,2013年公司實現投資收益96.74億元,同比增長28.3%,形成承保與投資良性互動的盈利格局。

  中國平安年報介紹,産險業務凈投資收益增長的主要原因是保費收入增長引致投資資産規模增長,固定到期日投資利息收入相應增加。同時,2013年公司抓住資本市場波動帶來的投資機會,優化資産結構,凈已實現及未實現的收益由2012年的-10.25億元扭轉為2013年的1.00億元,從而使得公司總投資收益由2012年的29.68億元增加至2013年的56.71億元,總投資收益率由3.3%上升至2013年的5.4%。

  而太平洋産險雖取得凈利潤26.22億元,但較2012年仍有小幅下滑。興業證券分析師認為,太平洋産險承保利潤率的大幅下降導致利潤大幅下降,投資收益的改善在一定程度彌補了其承保利潤的下滑。2013年其投資收益為33.68億元,同比增長44.7%。

  就整個行業而言,申銀萬國分析師認為,産險公司承保利潤率大幅下滑,儘管投資收益提升,但凈利潤增長仍有限。從行業競爭來看,2014年主體市場行為預計略有好轉,承保利潤率下降趨緩,但總體並不樂觀。同時,隨著費率市場化的臨近,盈利水準或將持續低位。

  險種結構趨於優化

  雖然目前機動車輛險仍是財産險市場佔比最大的險種,但隨著《農業保險條例》的實施以及信用保證險、責任險等支援政策的出臺,非車險業務的迅速增長也不容小覷,整個財産險市場的險種結構正在日趨優化。

  2013年,人保財險的車險和非車險業務的保費收入分別為1632.76億元和602.49億元,同比增長為15.2%和16.5%。平安産險的車險和非車險業務的保費收入分別為900.91億元和228.50億元,同比增長為18.0%和12.3%。太平洋産險的車險和非車險業務的保費收入分別為638.49億元和178.95億元,同比增長17.5%和16.5%。太平財險的車險、水險和非水險業務的保費收入分別為111.30億港元、2.74億港元和21.15億港元,同比增長為44.3%、24.5%和31.0%。

  中國財險年報指出,公司整體業務穩步增長主要源於機動車輛險、意外傷害險及健康險和農險業務的發展,而信用保證險、責任險、工程險和家財險業務的較快增長也是營業額增長的重要因素。

  車險市場雖是眾多財産險公司爭奪的主要戰場,險企想要盈利的難度卻非常高,主要原因是車險的綜合成本率較其他險種更高。在2013年財險市場競爭加劇、賠付成本上升以及發生重大災害、非車險賠付率大幅提升的背景下,非車險的綜合成本率仍普遍低於車險。

  而在2013年,多家上市財産險公司也都大力拓展非車險業務,農險、信用保證險、責任險等險種的快速發展更是成為2013年財産險市場的一大亮點。

  中國財險年報顯示,該公司借助“三農”保險基層服務網路和銷售服務平臺建設,引入科技創新加大對傳統優勢項目的精細化管理,開展物價調節基金保費補貼項目、價格指數保險、水稻産量保險等新保險試點,同時通過拓寬業務渠道、健全差異化渠道經營模式,加大對傳統優勢業務的挖掘力度,探索開發新興業務,大力提升服務水準,實現信用保證險業務的快速增長。

  中國太保年報表示,2013年該公司大力推動非車險業務發展,整合優化資源,提升專業化銷售能力,業務增速顯著提升。同時,積極推進農險、信用險等新業務的發展,優化險種結構,努力培育新的業務增長點。對於重大客戶,該公司加強維護和拓展,面向中小企業客戶,則試點推出了分行業的所有非車險業務包設計。

  注:本資訊僅代表專家個人觀點僅供參考,據此投資風險自負。

(摘自中國保險報 2014-12-17)
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