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商業銀行今年發債超9000億元
 

  Wind數據顯示,截至6月13日,今年以來商業銀行累計發行債券數量達109隻,合計發行規模超9000億元。

  業內人士預計,2022年下半年,國有銀行將開始發行TLAC非資本債券,由於TLAC非資本債券與二級資本債券皆可滿足TLAC要求,且TLAC非資本債券成本略低,預計將對二級資本債券的發行形成替代效應。

  大型銀行擔當發行主力

  Wind數據顯示,截至6月13日,商業銀行今年以來已發行67隻商業銀行債券、42隻商業銀行次級債券,發行規模分別達5226.57億元、3992.50億元。其中,大型銀行擔當發行主力。在次級債券中,農業銀行、中國銀行今年以來發行的永續債規模均為500億元,工商銀行也發行了多只二級資本債券,合計發行規模達900億元。

  還有多只債券發行在路上,合計發行規模超3000億元。6月7日晚間,農業銀行發佈公告稱,該行已獲准在全國銀行間債券市場公開發行不超過2000億元人民幣二級資本債券。同日,建設銀行發佈公告稱,該行獲准在境內發行不超過1000億元人民幣無固定期限資本債券,境外發行不超過30億美元無固定期限資本債券。

  中國債券資訊網顯示,目前建設銀行已發佈2022年二級資本債券(第一期)發行公告,擬於6月15日發行600億元二級資本債券。此外,民生銀行將於6月14日發行2022年第一期無固定期限資本債券,規模達50億元。

  值得一提的是,今年以來商業銀行發債規模較去年同期明顯增長。數據顯示,2021年1月1日至6月13日,商業銀行累計發行債券達103隻,累計發行規模達8077.7億元。

  TLAC非資本債券發行有望放量

  商業銀行密集發債與資本補充需求強烈有關。銀保監會數據顯示,截至2022年一季度末,商業銀行資本充足率為15.02%,較2021年末下降0.11個百分點。分機構類型看,除大型銀行資本充足率較2021年末有所上升外,股份行、城商行、農商行資本充足率均較2021年末有所下降,分別為13.59%、12.82%、12.33%,存在較大的資本補充空間。

  就次級債券來看,據中信證券固定收益團隊測算,預計2022年上半年商業銀行次級債券發行量或將達到6827億元。招商證券首席銀行分析師廖志明在報告中測算,展望2022年-2024年,銀行資本工具及TLAC債券凈發行需求約2.9萬億元,年均凈發行約0.97萬億元。此外,預計商業銀行每年還有數千億元通過可轉債、定增、配股、IPO來補充核心一級資本的需求。

  對於債券投資者而言,華泰證券固定收益團隊表示,建議關注國有銀行TLAC工具的配置價值。“目前國有銀行距離TLAC監管指標仍有較大資本缺口,僅依靠永續債和二級資本債券或難以完成監管要求,並帶來一定的供給壓力,發行TLAC非資本債券是補充TLAC的一個重要手段,後續可關注其配置價值。”該團隊稱。

  據廖志明團隊測算,2022年下半年,國有銀行將開始發行TLAC非資本債券,預計將對二級資本債券的發行形成替代效應。

  注:本資訊僅代表專家個人觀點僅供參考,據此投資風險自負。

(摘自中國證券報•中證網 2022-06-14)
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