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A股基礎紮實 投資正當時
 

  5月31日晚間,由中證報舉辦的新華社快看財經“週末直播間”如約而至。金牛獎得主、南方基金副總經理兼首席投資官(權益)史博和中銀證券全球首席經濟學家、董事總經理管濤,圍繞“變局中開新局 投資如何跟上”話題展開精彩對話。

  兩位嘉賓認為,中國經濟企穩可期,紮實的經濟基本面使得A股市場更具韌性,股市是當前最合適的投資資産。就具體投資方向而言,新基建、新能源汽車、消費、養老等板塊中的優質龍頭值得關注。

  股市基礎紮實

  “世界經濟和疫情發展有很多不確定性,中國也面臨很多不確定因素,在這種情況下,確定經濟具體增速可能存在困難。”管濤認為,這並不是不重視增長。中國經濟增長處於從高速發展轉向高品質發展階段,淡化增長目標的同時更突出民生目標。

  管濤表示,隨著我國國內疫情得到控制,國內經濟已在加快修復,意味著投資者需要有所準備。

  在史博看來,在全球主要經濟體中,我國抗疫成效最好,經濟修復程度也最好。我國經濟競爭力在提升,因此股市的基礎仍然紮實。

  史博認為,當前資本市場對財政政策的預期主要有兩方面:一是財政政策對基礎設施建設的支援,二是促進消費、推動科技創新等方面的舉措。就貨幣政策而言,當前寬鬆的貨幣環境會對資産價格産生影響,利好優質資産。但與此同時,外向型企業轉向內需,促使競爭更加激烈,企業盈利可能會受到影響。

  管濤稱,與海外市場相比,A股市場更具韌性。一是得益於中國經濟基本面相對較好,疫情控制得力,經濟逐步復蘇;二是得益於中國財政政策和貨幣政策操作比較及時。“在全球貨幣較為寬鬆、流動性較高的情況下,低利率可能會推升市場風險偏好,對股權投資、股票市場形成利好。整體看,目前股市是最合適的投資資産”。

  看好新基建和消費板塊

  A股走出相對獨立行情讓海外市場側目。就投資而言,當前哪些行業板塊更具備穿越牛熊的潛力?對投資者而言,整體資産配置又該如何分配?

  管濤認為,利率下行情況下,債券市場也可能有一定行情。在全球流動性過剩預期下,不排除將來美元貶值,那麼黃金可能有機會。人民幣在主要貨幣中表現基本穩定,今年以來總體表現為偏升值方向。如果疫情持續時間很長,甚至在今後再度出現反覆,美國經濟重啟受挫,其資産價格有可能二次探底。

  “當前,A股估值分化很大,對於外需偏弱,資本市場已有所預期。目前,偏內需板塊更受資本市場歡迎。部分傳統基建行業龍頭地位穩固,一些盈利、現金流情況較好,且有較高分紅比例的公司具備投資價值。新能源汽車和晶片行業未來3至5年會有確定的上行趨勢。半導體行業投資核心在創新能力和技術水準。”史博認為,整體而言,建議關注估值合理的優質公司,力爭獲取長期回報。

  管濤表示,“兩新一重”相關概念股存在投資機會,包括新基建、新型城鎮化建設、重大工程建設等,而智慧城市可能是未來新型城鎮化建設的重要方向。對於傳統基建投資,建議投資者調低預期,精選優質個股;半導體板塊中,憑藉技術優勢成為頭部企業的白馬股可擇機買入。

  對於市場關注的消費及養老闆塊,兩位嘉賓都保持積極態度。

  史博認為,一方面,需要把握傳統消費股的機會;另一方面,需要關注消費趨勢的變化,把握線上行銷對消費者行為的影響等新趨勢。對個人養老來説,需要做好大類資産配置,根據年齡安排各類資産配置比例。

  管濤認為,目前中國居民的生活品質有所提高,疊加人口老齡化問題,養老闆塊具有投資前景。“一些能把養老、醫療、健康等産業鏈整合起來的頭部企業性價比較高,將來市場前景可能更好。”

  注:本資訊僅代表專家個人觀點僅供參考,據此投資風險自負。

(摘自中國證券報•中證網 2020-06-01)
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