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利率交易員加大押注美聯儲明年加息
 

  利率交易員正在加大押注美聯儲明年加息。交易員認為,美聯儲可能在2022年年底被迫加息,遠早于決策者們暗示的時點。

  美國貨幣市場顯示,目前的定價是,到2022年12月,美聯儲加息25個基點的概率為100%,在美國CPI數據公佈之前,這一概率為88%。因此,交易員認為美聯儲加息幾乎板上釘釘。

  最新數據顯示,美國整體CPI和核心CPI,4月份增速都創出驚人記錄。其中,美國4月整體CPI同比大增4.2%,增速創2008年9月以來新高;4月核心CPI同比大增3%,創1996年1月以來最大增長。

  具體來看,美國4月整體CPI同比大增4.2%,大幅超出此前3.6%的市場預期,增速創2008年9月以來新高。與此同時,4月整體CPI環比上漲0.8%,也是2008年6月以來最大的環比增長。

  不過,市場數據顯示,國債交易員們尚未認為短期內通脹會失控。

  一些經濟學家和評論人士也認為,通脹明顯回升是經濟增長的好現象,有人仍舊和美聯儲高官的預期一致,預計通脹高漲只是暫時的,今年就會趨於緩和。

  穆迪首席經濟學家Mark Zandi認為,新冠疫情對通脹有很大影響。儘管4月CPI讓人意外,Zandi仍預計,通脹大爆發相對而言會是短期現象,稱在疫情期間降價的企業只是在讓自身的定價趨於正常,基礎通脹率(underlying inflation)是很穩健的。

  Zandi指出,一些領域4月價格上漲比預期強勁得多,比如二手車價格當月漲了10%。機票漲10.2%,酒店客房漲8.8%,租車費用甚至漲了16.2%。航空公司和酒店的漲價都比他預計的快,但都是一次性的。並預計,今年夏季通脹會降溫,明年通脹率2.5%。

  在4月CPI通脹數據發佈後,先後有三位美聯儲官員發聲,試圖安撫市場對美聯儲將早于預期收緊貨幣政策的恐慌情緒。

  美聯儲“二號人物”克拉裏達承認,4月CPI爆表確實令他驚訝,但通脹上行很大程度上是暫時現象,主要與去年經濟關停時的基數效應,以及供應鏈瓶頸推升價格有關。

  克拉裏達指出,與高通脹相比,他更擔心美國勞動力市場的健康,“勞動力市場的短期前景似乎比經濟活動前景更加不確定”。克拉裏達仍預計,2022和2023年通脹將恢復到或是略高於2%的長期目標。並稱,當經濟重新開放時會出現一些失衡,給物價帶來一定上行壓力,美國經濟目前有被壓抑的需求,可能需要一定時間,供應才能上升到與需求匹配。

  克拉裏達表示,“圍繞通脹的不確定水準異常高,如果我們看到有證據表明通脹預期有持續上升的風險,美聯儲將毫不猶豫採取行動來抑制通脹,監測中期通脹預期至關重要”。

  整體來説,克拉裏達堅持今年的一貫論調,既對美國經濟前景持樂觀態度,又重申距離實現美聯儲的雙重目標還為時尚早,不會急於調整超量寬鬆的貨幣政策。

  亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克發表講話稱,美國經濟正處於重新開放後的“動蕩時期”,通脹預計會大幅波動,並且直到9月份都會出現大量噪音。

  博斯蒂克直言,美聯儲在一定程度上認為通脹壓力是暫時的,尚不足以作出貨幣政策響應,現在判斷通脹是否處於令人擔憂的趨勢言之過早。在經濟過渡階段,大多數企業預計價格壓力不會持續,不過美聯儲會關注通脹是否以令人擔憂的方式發展。

  博斯蒂克也認為是基數效應和供應鏈中斷導致現階段的通脹指標上行,在通脹率大幅波動時,決策者應該仔細研究以了解潛在趨勢。與此同時,並未看見金融市場出現過多的泡沫,都暗示支援美聯儲維持寬鬆貨幣政策,與昨日講話時的觀點一致。

  費城聯儲主席哈克就高等教育話題演講,並未置評美國經濟前景。但哈克昨日稱,沒有理由撤銷貨幣政策對經濟的支援,美國勞動力市場因多種因素存在復蘇放緩和不平衡,疫苗接種遲緩和可能的病毒新變種都是經濟潛在風險。

  哈克預計,物價上漲將保持溫和,今年名義通脹或將增長2.3%,核心通脹增長2%並觸及美聯儲長期目標。他稱自己對通脹率在2.5%左右“感到舒適”,最大能承受的通脹率為3%。

  注:本資訊僅代表專家個人觀點僅供參考,據此投資風險自負。

(中國金融資訊網 2021-05-14)
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