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二季度經濟內生動能增強 調控更重精準施策
 

  國家統計局27日發佈數據顯示,1月至4月,全國規模以上工業企業實現利潤25943.5億元,同比增長1.06倍,延續了去年下半年以來較快增長態勢;與2019年同期相比,利潤增長49.6%,兩年平均增長22.3%。

  分析人士稱,隨著統籌疫情防控和經濟社會發展成果進一步鞏固,市場需求持續恢復,工業企業利潤保持較快增長。在企業生産經營向好、製造業投資和出口增長的支撐下,預計二季度GDP環比增速將有較大幅度提升。當前工業經濟穩定恢復的基礎還不牢固,未來財政政策和貨幣政策對中下游製造業投資的支援力度有望增強。

  經濟恢復態勢延續

  國家統計局最新數據顯示,4月,規模以上工業企業利潤同比增長57.0%,兩年平均增長22.6%,比3月加快10.7個百分點。

  “工業企業利潤延續較快增長態勢。”國家統計局工業司高級統計師朱虹表示,今年以來,隨著統籌疫情防控和經濟社會發展成果進一步鞏固,市場需求持續恢復,工業企業生産經營穩中向好,利潤總額繼續保持較快增長,企業品質效益不斷提升。

  從經濟運作的其他指標看,4月以來經濟活動環比加快。一方面,投資動能環比增強。高頻數據顯示,4月初以來,全國鋼材綜合價格指數整體上升,月末在146點,較3月末上升近10點;全國水泥綜合價格指數趨勢性上升,月末在156點左右,比3月末上漲7點。鋼材與水泥價格的上漲,除了原材料漲價的傳導之外,一定程度上反映了需求端的拉動作用。另一方面,工業生産整體環比加快。國家統計局數據顯示,4月規模以上工業增加值同比增長9.8%,兩年平均增長6.8%,比3月加快0.6個百分點。

  “二季度經濟環比增長有望提速。”瑞銀中國首席經濟學家汪濤預計,季調後二季度實際GDP環比增速為7%-8%,同比增速為8.3%。

  財信國際經濟研究院宏觀經濟研究中心資深研究員胡文艷認為,二季度GDP環比增速將較一季度的0.6%有較大幅度提升,內生動能增強,剔除基數效應後的GDP增速有望達到潛在增速區間的上方高位。

  製造業投資和出口構成支撐

  分析人士認為,製造業投資和出口是二季度經濟復蘇的主要支撐。

  國家統計局數據顯示,1月至4月製造業投資同比增長23.8%,兩年平均下降0.4%,較一季度回升1.6個百分點。

  “在外需向好的帶動下,製造業投資正在加速回暖,在三大支柱中回升速度最快。”民銀智庫宏觀分析師王靜文表示,製造業投資兩年平均增速雖尚未轉正,但較一季度出現較大幅度回升,轉正在即。

  胡文艷認為,二季度製造業將接棒基建和地産拉動投資上行。在國內外需求共振復蘇、上中下游利潤分配格局改善、政策支援加碼、技術升級週期啟動的共同作用下,製造業投資內部結構將趨於改善,二季度整體製造業投資將迎來明顯修復。

  “此外,二季度出口將維持高景氣。”胡文艷稱,海外經濟恢復節奏提速,外需對出口支撐加強。從PMI等領先指標看,二季度全球經濟復蘇底氣十足。根據歷史經驗,全球商品貿易與全球經濟增速高度相關,二季度全球貿易量有望在疫後經濟深度復蘇背景下進一步回暖,我國出口外需形勢向好。另外,海外産能恢復程度有限,短期內我國出口份額下降壓力不大。

  宏觀政策以“穩”為主

  對於下階段宏觀政策,朱虹表示,當前工業經濟穩定恢復的基礎還不牢固,企業效益改善仍不平衡,尤其是部分消費品行業盈利狀況尚未恢復到疫情發生前水準。加之大宗商品價格高位運作,加大中下游行業生産經營壓力。“下階段,要按照黨中央決策部署,科學精準實施宏觀政策,紮實做好大宗商品保供穩價工作,不斷鞏固經濟穩定恢復基礎,推動工業經濟持續健康發展。”朱虹説。

  東方金誠首席宏觀分析師王青認為,未來財政政策和貨幣政策對中下游製造業投資的支援力度將增強。

  胡文艷預計,面對國內外經濟恢復趨勢向好、通脹預期有所抬頭,二季度貨幣政策調控邊際收緊的概率偏大。但經濟恢復的平衡性有待加強,為兼顧好短期繼續為市場主體紓困,中長期防範金融風險與支援經濟結構轉型等多重目標,預計流動性收緊力度或偏溫和,結構性政策將有所強化,對小微企業、科技和綠色領域的金融支援力度不減。

  民生銀行首席研究員溫彬認為,下一階段,宏觀政策要以“穩”為主,保持政策連續性、穩定性、可持續性。加大調控力度,對受通脹影響較大的企業給予精準支援,防止因生産成本較快上升而導致企業停産倒閉。進一步加大對就業和基本民生的支援力度,保障居民收入,提升消費能力和意願。

  注:本資訊僅代表專家個人觀點僅供參考,據此投資風險自負。

(摘自中國證券報•中證網 2021-05-28)
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