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貴金屬及金融市場週報:美元指數持續破位 國際現貨黃金價格衝擊歷史高位
 

  本週視點:

  上周國際金價繼續走高。一週國際金價開盤報于1809.62美元/盎司,周中最高觸及1906.88美元/盎司,並最終報收于1900.60美元/盎司,整體走勢呈現加速上攻的態勢。從驅動要素來看,上周初歐洲通過7500億歐元規模的復蘇計劃,疫情在美國持續擴散,美國國會準備通過更多的刺激法案,美聯儲資産負債表因為購債重新走高,都是影響黃金走強的重要因素。

  在CFTC持倉方面,由於貨幣政策的持續寬鬆,資金不斷流入大宗商品。截止到7月21日,COMEX黃金期貨的總持倉量達到了6萬7801張,非商業倉單也持續上升,同時凈多頭的持倉量也回到了新冠疫情爆發後,歐美逐漸採取封鎖政策的3月初的水準。

  從後市來看,在美國持續擴散的疫情導致不斷加碼的財政刺激政策,令市場對於美國的經濟的滯漲預期不減。儘管油價有重新走弱的趨勢,但疲弱的美元將有望繼續幫助國際金價走高。從技術走勢上來看,上周國際金價最終報收于1900美元/盎司上方,已經創下了歷史最高的收盤價記錄,顯示黃金的多頭十分強勢。COMEX黃金非商業凈多頭寸仍在走高,但離開前期的峰值,仍有不少的空間。而在黃金多頭行情保持完整的情況下,我們也沒有看到黃金有明顯走弱的理由。當然短期內,黃金的價格波動可能持續加大。這主要是因為,可能出現的油價走弱會對黃金産生一定的壓力,以及在經濟重啟被拖累的情況下,一旦美股出現回落可能引發短期美元的避險走強。另外,對於下周將要公佈的美國7月份非農數據,市場已經開始下調預期,同時對即將召開的FOMC會議保持較為平穩的政策利率預期。一旦有超預期事件發生也會對市場産生衝擊。從交易策略來看,我們依然堅定看多,如同我們在過去一兩年始終堅持的那樣,我們並不認為在目前的價格水準黃金已經走到了此輪上漲的終點。實際上,一旦國際金價突破前期高點之後,將會有更多的上行空間。

  (工行網站特約作者:徐銓翰)

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(2020-07-27)
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