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騰訊一季度業績低於市場預期
 

  5月18日,騰訊控股發佈2022年一季度財報。一季度,騰訊實現收入1354.7億元;經調整後凈利潤(Non-IFRS)255.5億元,同比下降23%。騰訊的業績表現低於多家機構此前的預期。

  騰訊加速轉型,其金融科技和企業服務板塊單季營收增至428億元,表現穩健。騰訊持續優化成本架構,持續投入企業軟體、微信視頻號及國際市場遊戲三大戰略領域。一季度,騰訊研發支出達153.8億元,同比增長36%,不斷夯實服務實體經濟的技術底座。

  廣告業務下滑

  在相關業務板塊中,廣告業務成為拖累騰訊業績的主要因素。一季度,網路廣告業務收入同比下降18%至180億元。騰訊稱,教育、網際網路服務及電子商務等行業的廣告需求疲軟。

  社交及其他廣告收入下降15%至157億元。騰訊稱,公司的移動廣告聯盟廣告業務收入大幅減少。不過,公眾號內的訂閱列表廣告拉動廣告收入增長。

  從成本端看,騰訊一季度的成本同比增長8%至784億元,主要在於伺服器與頻寬成本增加、支付交易金額增長産生的交易成本增加以及內容成本增加。

  根據方正證券研報,假設公司頻寬成本的增量全部來源於視頻號,則去年四個季度的視頻號成本分別增加10.94億元、9億元、16.18億元、17.72億元。短期視頻號尚未變現,這部分成本無法轉化為收入,影響了業績。

  遊戲業務迎復蘇契機

  作為騰訊的傳統支柱業務,遊戲業務一直備受市場關注。

  一季度,騰訊遊戲業務收入達436億元。其中,國際市場遊戲收入為106億元人民幣,同比增長4%;本土市場收入330億元,同比下降1%。騰訊在財報中表示,今年第一季度國際市場遊戲收入上升主要源於《VALORANT》《部落衝突》等遊戲的收入增長。其中,《VALORANT》保持強勁表現,用戶基數增加且付費意願有所提升。

  中金公司研報認為,騰訊遊戲業務收入增速下滑,主要是《天涯明月刀》帶來的高基數等因素導致,而《金鏟鏟之戰》《英雄聯盟》手遊的貢獻不足以彌補下滑;自研手遊《重返帝國》于3月29日上線,預計于二季度貢獻更多收入增量。

  騰訊的遊戲業務迎來復蘇機遇。作為遊戲産品商業化的先決條件,自去年8月以來,國産遊戲版號下發暫停維持8個月之久。直到今年4月,國家新聞出版署公佈2022年首批版號才宣告行業迎來破局。

  這讓機構對於騰訊的遊戲業務給予積極預期。方正證券認為,遊戲業務已有反轉跡象,新遊戲《重返帝國》預計為二季度貢獻10億元流水。産品上線方面,由騰訊光子工作室群與重生工作室聯合開發的《Apex手遊》已于5月17日正式上線。

  服務實體經濟

  騰訊的金融科技及企業服務板塊可圈可點,一季度實現收入428億元,在總營收中佔比32%,成為騰訊收入增長的主要引擎。

  騰訊對産業網際網路的持續深耕成效顯現:金融科技和企業服務板塊的營收佔比從2019年一季度的25.5%升至今年一季度的32%。目前,騰訊在政務、金融、教育、交通出行、醫療、智慧零售、工業、能源等領域已與9000多傢夥伴開展合作,形成超過400個行業解決方案。

  騰訊持續加大研發投入力度,不斷完善服務實體經濟的能力。2022年一季度,騰訊研發投入同比增長36%,達到153.8億元。從2019年至今,其研發累計投入已經達到1365億元。騰訊建立了包括伺服器、作業系統、晶片、SaaS等在內的完整自研體系。

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  注:本資訊僅代表專家個人觀點僅供參考,據此投資風險自負。

(摘自中國證券報•中證網 2022-05-19)
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