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運作邏輯清晰 A股中期行情有望展開
 

  在隔夜美股大跌背景下,5月19日,A股低開高走,風電、光伏、新能源汽車等成長賽道漲幅顯著,成為市場做多主力。對此,分析人士表示,經歷前期大幅調整後,A股已充分反映各類風險因素,後市的運作邏輯將以“我”為主,展開中期修復行情。

  投資者信心逐步恢復

  5月19日A股上演獨立行情,提振投資者信心,在很多老股民心中,還有另一層特殊意義。1999年5月19日,上證指數觸底反彈,收盤大漲4.64%,一掃前期市場低迷情緒,在隨後31個交易日內累計漲幅約66%,拉開了A股上世紀末最後一輪牛市的序幕。

  當前市場是否具備重演“5.19”行情的條件?私募排排網基金經理夏風光表示,當前A股總市值與GDP的比值、上市公司結構、投資者構成以及宏觀經濟發展階段,都和當時有很大差異。

  “即使某些方面,比如指數的技術形態有類似之處,但也不會再現‘5.19’行情。當時市場的規模小,對政策的敏感度高,新增資金很容易為市場帶來高波動。此一時彼一時,即使短期內市場不排除有脈衝的可能,但也不存在演化成‘5.19’行情的條件。”夏風光認為。

  雖然重演“5.19”行情概率不大,但市場正在展現向好趨勢。中信證券策略研究表示,投資者信心開始逐步恢復,A股韌性明顯增強,人民幣匯率波動和美聯儲加息對A股的影響也明顯減弱,預計市場將開啟持續數月的中期修復行情。

  四主線掘金成長賽道

  風電、光伏、新能源汽車等成長賽道逐步復蘇,是近期行情的一大看點。

  “疫情緩和,生産與銷售逐步修復,改善成長股盈利預期;新能源消費鏈‘穩增長’密集發力;上游鋼鐵、有色金屬等價格邊際回落,在一定程度上緩和下游環節的成本壓力。上述諸多利好因素出現,使科技成長賽道的景氣預期得以修復。”廣發證券策略分析師戴康表示。

  戴康認為,後市可以從四條主線掘金成長賽道。首先,受益美債利率階段性下行的醫藥、新基建、新材料等板塊;其次,受益復工復産、疫後供需結構修復的半導體、醫藥、新能源汽車等板塊;再者,受益新能源消費鏈“穩增長”加碼的光伏組件等板塊;最後,受益新興産業鏈上游材料價格階段性回落的風電等板塊。

  東北證券則認為,當前市場仍是存量博弈行情,短期成長股跑贏價值股的幅度尚在合理區間,但配置上要開始傾向於逐步均衡。目前市場的主要輪動板塊包括:低估值且業績較好的煤炭、化工以及農業板塊,這是受益於商品牛市下半場的主要方向;受益於穩增長預期的基建、地産、消費品板塊;受益於復産復工和賽道股超跌反彈邏輯下的軍工、電子、旅遊酒店板塊。

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  注:本資訊僅代表專家個人觀點僅供參考,據此投資風險自負。

(摘自中國證券報•中證網 2022-05-20)
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