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中國工商銀行對公商品交易業務知識問答
 

  第一部分:基本概念
  1.什麼是商品交易?
  2. 商品交易業務適合哪些客戶辦理?
  3. 商品交易業務的主要用途是什麼?
  4. 商品交易有哪些交易類型?
  5. 什麼是商品遠期交易?
  6. 什麼是商品掉期交易?
  7. 什麼是商品期權交易?
  8. 商品交易包括哪些商品交易品種?

  第二部分:業務辦理
  9.客戶辦理商品交易業務需要具備什麼條件?
  10.客戶可以通過哪些渠道辦理商品交易業務?
  11.客戶可以在什麼時間申請辦理商品交易業務?
  12.商品交易有哪些交易方式?
  13.什麼是實時交易?
  14.什麼是挂單交易?
  15.什麼是詢價實時交易?
  16.什麼是詢價挂單交易?
  17. 客戶辦理商品交易業務時相應品種有無數量限制?
  18.工商銀行商品交易如何向客戶提供交易報價?
  19.客戶可以使用哪些幣種進行商品交易?
  20.客戶辦理商品交易業務需要交納手續費嗎?
  21.客戶辦理商品交易業務的具體流程是什麼?
  22.客戶怎樣查詢商品交易的市值評估?
  23.客戶如何查詢商品交易的交易明細?
  24.客戶在商品交易到期前如何處理?
  25.商品交易到期後怎樣結算?
  26.以美元結算的商品交易到期後客戶損益怎樣辦理結售匯?

  第三部分:相關業務知識
  27.什麼是大宗商品?
  28.什麼是商品套期保值?
  29. 什麼是場內交易市場和場外交易市場?
  30.全球主要商品交易所有哪些?

  第四部分:境外業務
  31.境外客戶可通過工商銀行辦理商品交易嗎?

  第一部分:基本概念
  1.什麼是商品交易?
  商品交易是指工商銀行為滿足客戶商品價格風險管理需求,為其提供的以貴金屬、基本金屬及礦産、能源、農産品、軟商品等為標的的遠期、掉期、期權等衍生産品交易業務。
  2. 商品交易業務適合哪些客戶辦理?
  商品交易業務適用於具備相應風險承受能力、有真實交易需求並滿足産品適合度評估的對公客戶,包括生産型、消費型、貿易型客戶等。
  3. 商品交易業務的主要用途是什麼?
  客戶可通過買進或賣出與現貨市場交易數量相當的商品交易合約,提前確定未來某一時間的交易價格,對現貨交易價格進行套保,提前鎖定成本和收益。
  4. 商品交易有哪些交易類型?
  商品交易按照交易類型不同,分為遠期交易、掉期交易和期權交易。
  5. 什麼是商品遠期交易?
  商品遠期交易是指客戶與中國工商銀行約定,在未來某一確定時間,按照約定的交易標的、價格及數量進行商品買賣,並在到期時按約定價格和到期結算價格的差額進行現金交割(不進行實物交割)的交易合約。
  案例一:
  企業A是一家紡織加工企業,以棉花、滌綸和其他新型纖維為主要原料,生産純棉、化纖的各類紗線與布料,集棉花採購、紡紗、織布、銷售于一體,産品銷往各類服裝企業。該企業棉花貨源主要來自進口,在國際市場棉花價格波動的情況下,棉花進口價格難以確定,面臨進口成本波動的風險,對企業財務管理造成不利影響。
  2016年12月16日,根據公司2017年2月進口500萬磅棉花的計劃,為規避價格上漲風險,客戶與工商銀行敘做棉花商品遠期交易,掛鉤標的為ICE棉花2017年3月期貨合約,遠期買入價格為0.7167美元/磅,交易量500萬磅。
  2017年2月17日商品遠期交易到期時,根據商品遠期合約約定,以合約價格和到期日當天結算價的差額進行現金交割。當日ICE交易所公佈的棉花2017年3月期貨合約結算價為0.7558美元/磅(該價格也是商品現貨參考價格),高於商品遠期合約價格0.7167美元/磅,工商銀行向客戶支付期貨結算價和商品遠期價格的差額19.55萬美元[0.0391(0.7558-0.7167)美元/磅*500萬磅]。
  同時在現貨市場,客戶以0.7558美元/磅的現貨價格進口棉花500萬磅,因此客戶的進口成本仍為:0.7558-0.0391=0.7167美元/磅。
  案例二:
  企業B是一家銅冶煉企業,主要從事有色金屬礦産採選、冶煉、壓延加工及自産産品的出口、銷售,主要産品有電解銅、鐵精砂、銅材等,銷往下游基本金屬深加工企業。在國際市場基本金屬價格劇烈波動的情況下,面臨銷售價格大幅波動的風險,對企業財務管理造成不利影響。
  2016年10月21日,根據公司在2017年1月銷售200噸電解銅的計劃。為規避價格下跌風險,客戶與工商銀行敘做銅商品遠期交易,掛鉤標的為LME銅三個月標準遠期合約,遠期賣出價格為4644美元/噸,交易量200噸。
  2017年1月20日商品遠期交易到期時,根據商品遠期合約約定,以合約價格和到期日當天結算價的差額進行現金交割。當日LME交易所公佈的銅三個月標準遠期合約官方結算價為4740美元/噸(該價格也是商品現貨參考價格),高於商品遠期合約價格4644美元/噸,客戶向工商銀行支付官方結算價和商品遠期價格的差額1.92萬美元[96(4740-4644)美元/噸*200噸]。
  同時在現貨市場,客戶以4740美元/噸的現貨價格銷售銅産品200噸,因此客戶的銷售價格仍為:4740-96=4644美元/噸。
  6. 什麼是商品掉期交易?
  商品掉期交易是指客戶與中國工商銀行約定,在未來一個或多個確定日期,按照約定的交易標的、價格及數量進行商品買賣,並在每一個約定日期按約定價格和當期(周、月或季度)日平均價格的差額進行現金交割(不進行實物交割)的交易合約。
  客戶需要在未來一段時間內一次或多次購買或銷售大宗商品(如每月均有原油進口、銅礦銷售等),同時現貨合約價格按照一定期限(周、月或季度)內的日平均價格確定,可通過與工商銀行敘做商品掉期交易,提前將每個交割日的商品價格鎖定為合約約定的價格。
  案例一:
  企業A是一家電氣企業,主要從事大型發電設備、新能源裝備、電梯、機床等電氣設備的生産與銷售,鋁材料在該企業生産過程中運用非常廣泛。該企業鋁材料主要來自進口,在國際市場基本金屬價格劇烈波動的情況下,面臨進口成本大幅波動的風險,對企業財務管理造成不利影響。
  2016年5月9日,根據公司在2016年第三季度進口鋁用於生産電氣設備,每月進口1萬噸,進口價格為LME鋁日均價(LME鋁日均價為LME鋁三個月標準遠期在每個月內每個交易日官方結算價的算術平均值)的計劃,為規避鋁價格上漲風險,客戶希望借助鋁掉期交易提前鎖定進口成本。當時2016年第三季度LME鋁三個月標準遠期的日均價掉期報價為1570美元/噸。客戶據此與工商銀行敘做LME鋁商品掉期交易,掛鉤LME鋁三個月標準遠期合約,掉期買入價格為1570美元/噸,總交易量3萬噸。
  客戶在2016年7月7日、8月5日、9月7日分別與工商銀行進行三次交割。以2016年7月7日交割時為例,根據商品掉期合約約定,以合約價格和第一期日平均價格的差額進行現金交割。LME鋁6月日平均價格為1600美元/噸(該價格也是商品現貨參考價格),高於商品掉期合約價格1570美元/噸,工商銀行在7月7日向客戶支付日均價與商品掉期價格的差額30萬美元[30(1600-1570)美元/噸*1萬噸]。剩餘各期的現金交割以此類推。
  同時在現貨市場,客戶在7月初以1600美元/噸的現貨價格進口鋁1萬噸,因此客戶的進口成本仍為:1600-30=1570美元/噸,客戶在2016年8月5日、9月7日均以類似結構進行交割,客戶的進口成本仍為1570美元/噸。
  案例二:
  企業B是某大型航運集團中的一家航空運輸企業,經營國內樞紐機場飛往主要城市的國內幹線以及主要國際航線。企業B每月需進口航空煤油用於日常經營,該項支出是該企業經營成本的重要部分。在當前國際原油價格劇烈波動的情況下,面臨進口成本大幅波動的風險,對企業財務管理造成不利影響。
  2015年7月6日,客戶計劃在當年8月至次年7月每月從國外進口航空煤油用於日常經營,每月進口2000桶。布倫特原油與該企業需要的航空煤油價格相關性極高,可以確保套期保值效果良好,同時原油市場流動性更好,交易成本較低。客戶判斷未來原油價格將上漲,為規避價格上漲風險,客戶希望借助原油掉期交易提前鎖定進口成本。當時布倫特原油掉期報價為58.5美元/桶。客戶據此與工商銀行敘做原油商品掉期交易,掛鉤布倫特原油期貨,掉期買入價格為58.5美元/桶,總交易量2.4萬桶。
  客戶在2015年9月7日、10月14日、11月6日……2016年8月5日分別與工商銀行進行12次交割。以2015年9月7日交割時為例,根據商品掉期合約約定,以合約價格和第一期日平均價格的差額進行現金交割。布倫特原油8月日平均價格為51.2美元/桶(該價格為8月每個交易日官方結算價的算術平均值,也是商品現貨參考價格),低於商品掉期合約價格58.5美元/桶,客戶在9月7日向工商銀行支付日均價與商品掉期價格的差額1.46萬美元[7.3(58.5-51.2)美元/桶*2000桶]。剩餘各期的現金交割以此類推。
  同時在現貨市場,客戶在9月初以51.2美元/桶的現貨價格進口航空煤油2000桶,因此客戶的進口成本仍為:51.2+7.3=58.5美元/桶,客戶在2015年10月至2016年7月均以類似結構進行交割,客戶的進口成本仍為58.5美元/桶。
  7. 什麼是商品期權交易?
  商品期權交易是指客戶與中國工商銀行約定,期權買方在期初支付一定的權利金,獲得在未來某一確定時間,按照約定的交易標的、價格及數量購買(看漲期權)或出售(看跌期權)標的商品權利的交易合約。期權買方有權決定是否行權,如行權可按約定價格和交割價格的差額進行現金交割(不進行實物交割)。
  案例一:
  企業A是一家豆油壓榨企業,主營糧油加工與植物纖維製造,主要産品包括食用油、豆粕、磷脂、粘膠纖維等,産品銷往全國各地的零售企業。該企業從南美進口大豆用於生産需要,在國際市場大豆價格波動的情況下,面臨進口價格波動的風險,對企業財務管理造成不利影響。
  2016年9月19日,根據公司在2016年12月進口500萬蒲式耳大豆用於生産食用油的計劃,客戶判斷未來大豆價格將上漲,但也有較大可能下跌,為規避大豆價格上漲風險,但保留價格可能下跌的好處,客戶與工商銀行敘做大豆看漲期權交易,掛鉤CBOT大豆2017年1月期貨合約,執行價格為9.72美元/蒲式耳,交易量500萬蒲式耳。當時上述結構的期權費報價為0.05美元/蒲式耳,因此客戶為購買該期權向工商銀行支付期權費0.05*500萬=25萬美元。
  2016年12月6日商品期權交易到期時,根據商品期權合約約定,如選擇行權,可按合約價格和到期日當天結算價的差額進行現金交割;如選擇不行權,除了期初支付的權利金外,無需承擔任何義務。當日CBOT交易所公佈的大豆2017年1月期貨合約結算價為10.35美元/蒲式耳(該價格也是商品現貨參考價格),高於商品期權合約價格9.72美元/蒲式耳,執行看漲期權合約對客戶有利,可從工商銀行獲得期貨結算價和商品期權價格的差額315萬美元[0.63(10.35-9.72)美元/蒲式耳*500萬蒲式耳]。
  同時在現貨市場,客戶以10.35美元/蒲式耳進口大豆500萬蒲式耳,加上期初支付的權利金成本,客戶實際的進口成本為:10.35-0.63+0.05(期初繳納的期權費)=9.77美元/蒲式耳。
  案例二:
  沿海某地的企業B是貿易型公司,從事銅、鋁、鋅等基本金屬的大宗貿易業務,主要從南美國家如智利、巴西等地進口基本金屬材料,開展轉口貿易,出口至全球各地。在基本金屬市場價格劇烈波動的情況下,面臨進口價格大幅波動的風險,對企業財務管理造成不利影響。
  2016年12月23日,根據公司在2017年1月進口銅10000噸的計劃,客戶判斷未來銅價將上漲,並具有下跌可能性,為規避價格上漲風險,客戶與工商銀行敘做銅看漲期權交易,掛鉤LME銅三個月標準遠期合約,執行價格為5780美元/噸,交易量1萬噸。當時上述結構的期權費報價為13美元/噸 ,因此客戶為購買該期權向工商銀行支付期權費13萬美元(13美元/噸*1萬噸)。
  2017年1月25日商品期權交易到期時,根據商品期權合約約定,如選擇行權,可按合約價格和到期日當天結算價的差額進行現金交割;如選擇不行權,除了期初支付的權利金外,無需承擔任何義務。當日LME交易所公佈的銅三個月標準遠期合約的官方結算價為5582.5美元/噸(該價格也是商品現貨參考價格),低於商品期權合約價格5780美元/噸,不執行看漲期權合約對客戶有利,客戶可直接在現貨市場,以5582.5美元/噸的價格進口銅1萬噸,加上期初支付的權利金成本,客戶實際的進口成本為:5582.5+13(期初繳納的期權費)=5595.5美元/噸。客戶通過付出13美元/噸的權利金成本,在規避銅價上漲風險同時,獲得了市場銅價下跌[197.5(5780-5582.5)美元/噸]帶來的好處。
  8. 商品交易包括哪些商品交易品種?
  工商銀行商品交易品種包括貴金屬、基本金屬及礦産、能源、農産品和軟商品等五大類,共計44小類(詳見表1)。具體品種以工商銀行實際推出為準。
  目前商品遠期交易品種包括黃金、白銀、鉑金、鈀金、原油(BRENT&WTI)、天然氣、銅(LME&COMEX)、鋁、鋅、鉛、鎳、錫、鈷、大豆、豆粕、豆油、玉米、小麥、活牛、瘦肉、肉牛、脫脂奶粉、全脂奶粉、乳清粉、糖、棉花、可可(ICE&LIFFE)、咖啡、橡膠、棕櫚油、橙汁等34個品種。
  目前商品掉期、商品期權交易品種包括黃金、白銀、鉑金、鈀金、原油(BRENT、WTI、DUBAI、DATED BRENT)、天然氣、燃料油、航空煤油、柴油、石腦油、對二甲苯、煤、銅(LME&COMEX)、鋁、鋅、鉛、鎳、錫、鈷、鐵礦石、大豆、豆粕、豆油、玉米、小麥、活牛、瘦肉、肉牛、脫脂奶粉、全脂奶粉、乳清粉、糖、棉花、可可(ICE&LIFFE)、咖啡、紙漿、橡膠、棕櫚油、橙汁等44個品種。

表1.工商銀行商品交易品種一覽表

序號

大類

品種

1

貴金屬類

金、銀、鉑、鈀等

2

基本金屬及礦産類

銅、鋁、鋅、鉛、鎳、錫、鈷、鐵礦石等

3

能源類

原油、天然氣、燃料油、航空煤油、柴油、石腦油、煤、 對二甲苯 等

4

農産品類

大豆、豆粕、豆油、小麥、玉米、肉牛、活牛、瘦肉、脫脂奶粉 、 全脂奶粉、 乳清粉等

5

軟商品類

白糖、棉花、咖啡、紙漿、橡膠、棕櫚油、可可、橙汁等

  五大類商品交易掛鉤標的如下:
  (一)貴金屬類
  黃金和白銀掛鉤紐約商品交易所(英文簡稱COMEX)黃金和白銀期貨合約,鉑金和鈀金掛鉤紐約商業交易所(英文簡稱NYMEX)鉑金和鈀金期貨合約。
  (二)基本金屬及礦産類
  銅、鋁、鋅、鉛、鎳、錫、鈷掛鉤倫敦金屬交易所(英文簡稱LME)銅、鋁、鋅、鉛、鎳、錫、鈷期貨合約,鐵礦石掛鉤由普氏能源資訊發佈的鐵含量62%的鐵礦石指數(英文簡稱TSI62%指數)。
  (三)能源類
  原油掛鉤紐約商業交易所(英文簡稱NYMEX)西德克薩斯輕質低硫原油期貨合約(英文簡稱WTI)、洲際交易所(英文簡稱ICE)布倫特原油期貨合約(英文簡稱BRENT)、普氏能源資訊公司(英文簡稱PLATTS)發佈的Dated Brent價格指數和迪拜原油價格指數;天然氣掛鉤紐約商業交易所(英文簡稱NYMEX)天然氣期貨合約;燃料油、航空煤油、柴油、石腦油等掛鉤普氏能源資訊公司(英文簡稱PLATTS)發佈的相應現貨價格;煤掛鉤指標包括ARGUS資訊發佈的API2(西北歐到岸價)、API4(南非理查德港離岸價)、API8(中國華南港到岸價),以及GLOBALCOAL發佈的NEWC(澳大利亞紐卡斯港離岸價)等;對二甲苯掛鉤普氏能源資訊公司(英文簡稱PLATTS)發佈的普氏PX價格指數。
  (四)農産品類
  大豆、豆粕、豆油、小麥、玉米掛鉤芝加哥交易所(英文簡稱CBOT)大豆、豆粕、豆油、小麥、玉米期貨合約;肉牛、活牛、瘦肉、脫脂奶粉、乳清粉掛鉤芝加哥商業交易所(英文簡稱CME)肉牛、活牛、瘦肉、脫脂奶粉、乳清粉期貨合約。全脂奶粉掛鉤紐西蘭期貨交易所(英文簡稱NZX)的全脂奶粉期貨合約。
  (五)軟商品類
  白糖、棉花、咖啡、橙汁掛鉤洲際交易所(英文簡稱ICE)白糖、棉花、咖啡、橙汁期貨合約,可可掛鉤洲際交易所(英文簡稱ICE)和倫敦國際金融期貨交易所(英文簡稱LIFFE)的可可期貨合約,橡膠掛鉤東京工業品交易所(英文簡稱TOCOM)、新加坡商品期貨交易所(英文簡稱SGX)橡膠期貨合約,棕櫚油掛鉤馬來西亞期貨交易所(英文簡稱MDX)棕櫚油期貨合約。

  第二部分:業務辦理
  9.客戶辦理商品交易業務需要具備什麼條件?
  客戶申請辦理工商銀行商品交易需符合以下條件:(1)有真實的需求背景,所申請的衍生産品交易的相關基礎資産或基礎負債具有真實性;(2)具備開展衍生産品交易的資格或授權;(3)理解衍生産品交易風險並願意承擔潛在損失;(4)在銀行無不良信用記錄,無其他重大不良記錄;(5)在工商銀行開立滿足衍生産品交易需要的核算賬戶。
  10.客戶可以通過哪些渠道辦理商品交易業務?
  商品遠期的交易渠道包括櫃面渠道和網銀渠道。
  11.客戶可以在什麼時間申請辦理商品交易業務?
  以下均為北京時間。
  (1)網上銀行渠道
  貴金屬産品(包括COMEX黃金、白銀、NYMEX鉑金、鈀金)交易時間為:
  週一,09:00~24:00;
  週二至週五,00:00~02:00;09:00~24:00;
  週六,00:00~02:00。
  能源産品(包括BRENT原油、WTI原油、DUBAI原油、DATED BRENT船期布倫特原油、NYMEX天然氣、燃料油、航空煤油、柴油、石腦油、煤、對二甲苯)交易時間為:
  週一,09:00~24:00;
  週二至週五,00:00~02:00;09:00~24:00;
  週六,00:00~02:00;
  基本金屬(包括LME銅、COMEX銅、LME鋁、鋅、鉛、鎳、錫、鐵礦石)交易時間為:
  週一,09:00~24:00;
  週二至週五,00:00~02:00;09:00~24:00;
  週六,00:00~02:00。
  農産品(包括CBOT大豆、玉米、小麥、豆油、豆粕;CME肉牛、活牛、瘦肉、脫脂奶粉)交易時間為:
  週一,09:30~20:30;22:30~24:00;
  週二至週五,00:00~02:00;09:30~20:30;22:30~24:00;
  週六,00:00~02:00。
  軟商品(包括ICE棉花、咖啡、白糖、橙汁,MDX棕櫚油,SICOM橡膠、可可、紙漿)交易時間為:
  週一,10:00~24:00;
  週二至週五,00:00~02:00;10:00~24:00;
  週六,00:00~02:00。
  (2)櫃面渠道
  週一至週五,各營業網點實際營業時間。
  其他商品交易品種的上線和交易時間以工商銀行公告為準。人民幣報價、人民幣結算商品交易網銀詢價交易時間為每週一至週五的9:30至16:30。工商銀行有權調整各交易品種的交易時間。
  12.商品交易有哪些交易方式?
  商品交易按照交易方式不同,分為實時交易、挂單交易、詢價實時交易和詢價挂單交易,其中實時交易和挂單交易只能通過網銀渠道辦理,而詢價實時交易和詢價挂單交易既可以通過網銀渠道辦理,也能通過櫃面渠道辦理。
  13.什麼是實時交易?
  實時交易,指工商銀行通過網銀渠道向客戶持續實時報價,客戶根據工商銀行報價直接點擊成交。
  14.什麼是挂單交易?
  挂單交易,指工商銀行通過網銀渠道向客戶進行持續的實時報價,客戶根據工商銀行報價設置挂單條件,當市場價格達到挂單條件時成交。
  挂單有效期包括24小時、48小時、72小時、96小時、120小時和當周有效(當周有效是指該挂單有效期開始時間為挂單生效時間;結束時間為該品種的當周交易結束時間)。超出挂單有效期而未成交的挂單將自動失效。客戶也可在挂單有效期內撤銷尚未成交的挂單。
  15.什麼是詢價實時交易?
  詢價實時交易,指客戶通過櫃面渠道或網銀渠道向工商銀行發起交易詢價,工商銀行確認客戶提交的交易要素無誤後進行報價,客戶確認無誤後成交。
  16.什麼是詢價挂單交易?
  詢價挂單交易,指客戶通過櫃面渠道或網銀渠道向工商銀行提交商品交易詢價挂單,工商銀行確認客戶提交的交易要素無誤後對外進行挂單,當工商銀行實時價格達到挂單條件時成交。詢價挂單交易與挂單交易相比,無單筆交易限額的控制,且挂單有效時間無24小時、48小時等整數小時的控制,詢價挂單的有效時間可由客戶靈活設定。
  17.客戶辦理商品交易業務時相應品種有無數量限制?
  工商銀行商品交易的起點一般為1手,交易最小遞增單位為1手。各品種交易單位和手的對照關係如下:

表 2.各品種交易單位和手的對照關係

序號

大類

品種

單位

1

貴金屬類

黃金

1手黃金=100盎司

白銀

1手白銀=5000盎司

鉑金

1手鉑金=50盎司

鈀金

1手鈀金=100盎司

2

基本金屬及礦産類

LME銅

1手銅=25噸

COMEX銅

1手 銅=25000 磅

1手鋁=25噸

1手鋅=25噸

1手鉛=25噸

1手鎳=6噸

1手錫=5噸

1手 =1 噸

3

能源類

原油

1手原油=1000桶

天然氣

1手=10000百萬英熱單位

4

農産品類

大豆

1手大豆=5000蒲式耳

豆粕

1手豆粕=100噸

豆油

1手豆油=60000磅

小麥

1手小麥=5000蒲式耳

玉米

1手玉米=5000蒲式耳

肉牛

1手=50000磅

活牛

1手=40000磅

瘦肉

1手=40000磅

脫脂奶粉

1手=44000磅

全脂 奶粉

1手 =1 噸

乳清粉

1手=44000磅

5

軟商品類

白糖

1手白糖=112000磅

棉花

1手棉花=50000磅

咖啡

1手咖啡=37500磅

橡膠

1手橡膠=5000千克

棕櫚油

1手棕櫚油=25噸

可可

1手可可 =10 噸

橙汁

1手=15000磅

  其他商品交易品種的交易起點和遞增單位,工商銀行會根據客戶實際需求及市場情況與客戶協商確定。
  在交易數量限額方面,通過企業網銀渠道辦理的商品交易僅實時交易和挂單交易有限制,其中錫、鎳單筆最高限額為10手,銅單筆最高限額為30手,原油單筆最高限額為50手,其他商品品種單筆最高限額為100手;通過櫃面渠道辦理的商品交易沒有交易數量限額。
  18.工商銀行商品交易如何向客戶提供交易報價?
  工商銀行在綜合考慮全球相關市場商品價格走勢、國內人民幣匯率走勢、市場流動性等因素的基礎上向客戶提供交易報價,並可根據市場情況對交易報價進行調整。商品遠期交易報價包括銀行買入價(即客戶賣出價)、銀行賣出價(即客戶買入價)。
  (1)商品遠期交易的銀行買入價是指銀行從客戶遠期買入商品的價格,即交易到期後銀行向客戶支付的遠期固定價格。銀行賣出價是指銀行向客戶遠期賣出商品的價格,即交易到期後銀行向客戶收取的遠期固定價格。
  (2)商品掉期交易的銀行買入價是指銀行在掉期合約每個計算期內從客戶買入商品的價格,即每次交割時,銀行向客戶支付的固定價格。銀行賣出價是指銀行在掉期合約每個計算期內向客戶賣出商品的價格,即每次交割時,銀行向客戶收取的固定價格。
  (3)商品期權交易的銀行買入價是指銀行從客戶買入期權的權利金以及中國工商銀行可在行權日按約定向客戶買入商品的交易報價。銀行賣出價是指銀行向客戶賣出期權的權利金以及中國工商銀行可在行權日按約定向客戶賣出商品的交易報價。
  19.客戶可以使用哪些幣種進行商品交易?
  工商銀行商品交易的交易幣種包括美元和人民幣。
  一是美元報價、美元結算。商品交易的資金結算單位為美元,以美元差額交割資金,不交割實物,對所涉美元收入或支出客戶可辦理結售匯。保證金可為美元或人民幣。
  二是人民幣報價、人民幣結算。商品交易的資金結算單位為人民幣,以人民幣差額交割資金,不交割實物。保證金可為人民幣或美元。
  20.客戶辦理商品交易業務需要交納手續費嗎?
  客戶只需按照工商銀行商品交易報價進行交易即可,不另行收取手續費。
  21.客戶辦理商品交易業務的具體流程是什麼?
  (1)客戶評估:客戶辦理商品交易,應提供上級國資主管部門或內部有權機構(如股東大會、總公司等)同意開展商品衍生交易的正式許可或授權,接受工商銀行對其真實需求背景的審核。同時客戶需配合工商銀行對其金融衍生業務經驗、內部管理控制等方面進行綜合評估。
  (2)簽署總協議:客戶如符合工商銀行商品交易準入條件且經評估具備相應風險承受能力,在開展交易前需首先與工商銀行簽署《中國工商銀行代客風險管理業務協議》,明確相關權利義務關係。
  (3)提交申請:客戶可根據業務需要逐筆提交交易申請,並同工商銀行逐筆簽署《中國工商銀行法人客戶金融衍生業務客戶確認書》。
  (4)落實擔保措施:客戶可交納保證金或抵(質)押物,也可佔用金融衍生交易專項授信額度。
  (5)交易達成:工商銀行向客戶提交交易證實書,確認與客戶達成交易。在交易存續期,當客戶交易浮動虧損達到期初應交保證金的一定比例時,客戶需按照約定追交保證金。
  22.客戶怎樣查詢商品交易的市值評估?
  通過企業網銀渠道辦理商品交易的客戶,可登錄工商銀行企業網上銀行查詢交易的市值評估情況;通過工商銀行櫃面渠道辦理商品交易的客戶,可諮詢經辦行客戶經理了解相關情況。
  23.客戶如何查詢商品交易的交易明細?
  通過企業網銀渠道辦理商品交易的客戶,可登錄工商銀行企業網上銀行,進入“投資理財”專欄,選擇“代客商品交易”,在該項下選擇“查詢交易明細”進行查詢;通過工商銀行櫃面渠道辦理商品交易的客戶,可諮詢經辦行客戶經理了解交易明細。
  24.客戶在商品交易到期前如何處理?
  客戶在商品交易到期前,如不打算持有商品交易至到期日,有兩種處理方式可供選擇:
  (1)反向平倉,即客戶再做一筆與現有合約數量相等,期限一致,交易方向相反的合約。
  (2)提前終止,即客戶根據自身經營情況需要提前終止交易的,應向工商銀行提交交易提前終止申請,工商銀行同意提前終止交易的,將按照《中國工商銀行代客風險管理業務協議》相關約定為客戶辦理資金交割。
  25.商品交易到期後怎樣結算?
  商品交易到期後,工商銀行將與客戶按照合約約定價格與市場結算價之間的差額進行美元或人民幣結算,不執行實物交割,如果是美元交易,客戶可根據自身需要對交易的實際損益辦理結售匯。以遠期合約為例,某大型礦業集團D,在工商銀行辦理商品交易業務並與工商銀行簽訂合約,該合約約定在2014年3月10日(定價日3月6日)以7000美元/噸的價格購買精銅1000噸。合約到期時,如果3月6日的結算價為7500美元/噸,工商銀行需向客戶支付(7500-7000)×1000=50萬美元(客戶可將該50萬美元在工商銀行辦理結匯,轉為人民幣資金);如果當時結算價為6500美元/噸,客戶需向工商銀行支付(7000-6500)×1000=50萬美元(客戶可在工商銀行以人民幣資金辦理購匯,用於支付該50萬美元)。整個交割過程無實物交割。
  26.以美元結算的商品交易到期後客戶損益怎樣辦理結售匯?
  客戶如需對以美元結算的商品交易形成的實際損益辦理結售匯,應提供商品交易的相關材料及有關明細,按照工商銀行即期結售匯業務要求辦理。同時客戶應注意結售匯金額不能大於商品交易到期後的實際結算金額。例如,客戶通過銅遠期交易獲得收益20萬美元,則客戶實際結匯金額不能超過20萬美元。

  第三部分:相關業務知識
  27.什麼是大宗商品?
  在國際金融市場,大宗商品是指具有同質化、交易活躍、被廣泛作為工業基礎原材料的商品。大宗商品按類別基本可劃分為貴金屬類、基本金屬及礦産類、能源類、農産品類、軟商品類五大類。
  28.什麼是商品套期保值?
  商品套期保值又稱對衝交易,基本做法就是在金融市場買進或者賣出與現貨市場交易數量相當、但交易方向相反的商品交易合約,對浮動價格進行套保,提前鎖定成本和收益。29.什麼是場內交易市場和場外交易市場?
  場內交易市場,又稱交易所市場,由交易所組織買賣雙方進行集中交易,交易雙方通過公開競價的方式,按“價格優先、時間優先”的競價成交原則達成交易。
  場外交易市場,又稱櫃檯交易市場,沒有集中的統一交易場所。在場外交易市場上,買賣雙方採取一對一交易方式,由買賣雙方協商議價達成交易。與場內交易相比,場外交易沒有標準合約和交易場所的限制,交易方式更為靈活。
  29.什麼是場內交易市場和場外交易市場?
  場內交易市場,又稱交易所市場,由交易所組織買賣雙方進行集中交易,交易雙方通過公開競價的方式,按“價格優先、時間優先”的競價成交原則達成交易。
  場外交易市場,又稱櫃檯交易市場,沒有集中的統一交易場所。在場外交易市場上,買賣雙方採取一對一交易方式,由買賣雙方協商議價達成交易。與場內交易相比,場外交易沒有標準合約和交易場所的限制,交易方式更為靈活。
  30.全球主要商品交易所有哪些?

表 3.全球主要商品交易所一覽表

主要交易所

主要品種

紐約商品交易所(COMEX)

黃金、白銀、銅

紐約商業交易所(NYMEX)

能源、金屬、農産品

芝加哥商品交易所(CBOT)

農産品

芝加哥商業交易所(CME)

農産品

倫敦金屬交易所(LME)

基本金屬

洲際交易所(ICE)

能源、農産品

東京工業品交易所(TOCOM)

能源、貴金屬、化工産品

新加坡商品期貨交易所(SGX)

能源、貴金屬

  第四部分:境外業務
  31.境外客戶可通過工商銀行辦理商品交易嗎?
  工商銀行境外網路已擴展至全球40多個國家和地區,部分境外機構結合當地實際情況可提供商品交易服務。具體交易品種、産品結構、交易期限、服務渠道與時間、辦理流程以及交易規則等可能與境內不同,請以工商銀行當地機構實際開辦情況為準。
  以上問題1至問題26,如無特殊説明,均指客戶通過工商銀行在中國境內(不包括港、澳、臺地區)辦理的商品交易業務。

  注:本知識問答所列資訊僅供客戶參考,不構成任何投資或交易建議。


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